带有回购协议的合伙基金

基金回购的概念

基金回购是指基金持有方以融资为目的将基金抵押给另一方，并承诺在预定的时间还本付息将基金购回的一种交易模式。持有方融资的数量取决于抵押品的价值，将基金购回时应付的利息取决于抵押时间的长短和市场利率水平。基金回购包括正逆回购两方，通常融入资金、融出基金的那一方是正回购方，融出资金、收取利息、接受基金抵押的一方是逆回购方。投资者若作为逆回购方，则可获得无风险的利息收入，若为正回购方，只要融资之后的投资超过利息支付便意味着获得了超过仅仅进行基金投资的收益。在基金市场的实际投资操作中，机构投资者通常在预期未来利率趋于平稳或下降时将基金抵押融资再去购买预期收益高的基金，放大基金投资的收益。若预期基金利率上涨时，提前卖出基金将资金做逆回购获取无风险利息收入，还可规避持有基金的价格损失。